Futures und Optionen sind aber keine Kapitalanlagen

Nehmen wir einmal an, Sie sind der Ansicht, dass die Aktien von IBM ein gutes Investment darstellen. Die Richtung des Vorstands beeindruckt Sie und Sie mögen den neuen Personalcomputer und die anderen Produkte und Dienstleistungen, die das Unternehmen anbietet, die Gewinne scheinen in einem positiven Trend zu liegen, alles sieht gut aus. Sie können also hingehen und diese Aktie kaufen – nehmen wir an, sie wird augenblicklich mit 100 € gehandelt. Wenn der Kurs in den nächsten sechs Monaten auf 150 € ansteigt, dann haben Sie einen Gewinn von 50 Prozent auf Ihr ursprüngliches Investment von 100 € erzielt. (Natürlich müssen Sie Gebühren an den Broker bezahlen, wenn Sie die Aktie kaufen und verkaufen wollen.)

Doch anstatt die Aktie sofort zu kaufen, können Sie auch Optionen auf IBM kaufen. Eine Call Option gibt Ihnen das Recht von jemanden, der Ihnen diese Option verkauft hat, die Aktien von IBM zu bestimmten Bedingungen zu kaufen. Es könnte sein, dass Sie eine Call Option erwerben, die Ihnen erlaubt, die IBM-Aktie zum Beispiel innerhalb der nächsten sechs Monate für 120 € zu kaufen. Für dieses Privileg bezahlen Sie 10 € je Aktie.

Wenn der Kurs der IBM-Aktie in den nächsten Monaten auf 150 € stürmt, dann ist der Wert Ihrer Option, die es Ihnen ermöglicht, die Aktien zu 120 € zu kaufen, sehr wertvoll – mindestens 30 €. Dann können Sie Ihre Optionen, die Sie in diesem Beispiel für 10 € gekauft haben, mit hohem Profit verkaufen – Sie haben Ihr Geld verdreifacht. Auch wenn Sie die Option ausüben und die Aktien kaufen, ist der Gewinn beträchtlich. Sie haben auf das richtige Pferd gesetzt. Auch wenn diese fetten Profite wesentlich aufregender scheinen, als die Aktie ganz einfach direkt zu kaufen und aus dem Kursanstieg weitaus weniger Geld zu machen, gibt es bei Optionen zwei große Probleme:

Wenn sich der Kurs der IBM-Aktien nicht bewegt oder während der sechs Monate, in denen Sie die Option halten, nur wenig steigt, dann werden die Optionen wertlos und Sie verlieren alles – das bedeutet 100 Prozent. Wenn in dem Beispiel die IBM-Aktie mit 120 € oder weniger gehandelt wird, wenn die Option ausläuft, dann ist die Option wertlos. Eine Call Option ist nichts anderes als ein kurzfristiges Glücksspiel (in diesem Beispiel die nächsten sechs Monate), bei dem Sie auf den Kurs der IBM-Aktie wetten. Wenn Sie eine Call Option kaufen, dann investieren Sie nicht langfristig in IBM. IBM könnte seine Geschäfte und Gewinne in den Jahren und Jahrzehnten, die noch kommen, ausweiten, doch der Wert der Call Option hängt vom Auf und Ab des Aktienkurses in einer relativ kurzen Zeit ab. Und wenn sich der gesamte Aktienmarkt in den nächsten sechs Monaten abschwächt, dann kann auch IBM absacken, trotz einer verbesserten Finanzsituation des Unternehmens.

In der Art und Weise, wie die meisten Trader die Futures nutzen, sind sie ein ähnliches Glücksspiel, bei dem es in der Hauptsache um den Wert von Waren geht, beispielsweise um Heizöl, Mais, Weizen, Gold, Silber oder Schweinebäuche. Futures haben ein Lieferdatum, das in nicht allzu ferner Zukunft liegt. (Wollen Sie wirklich 500 Säcke Weizen vor Ihre Haustür gestellt bekommen? Oder schlimmer noch, 5.000 Schweinebäuche?) Sie können eine kleine Anzahlung auf den Erwerb von Futures leisten – ungefähr 10 Prozent – was auf Ihr Investment eine starke Hebelwirkung hat. Wenn die Preise fallen, dann müssen Sie mehr Geld nachschießen, damit Ihre Position nicht verkauft wird.

Mein Rat: Spielen Sie nicht mit Futures und Optionen. Der einzige wirkliche Nutzen, den Sie für diese Derivate jemals haben könnten (sie werden so genannt, weil ihr Wert vom Kurs anderer Wertpapiere abgeleitet wird) ist der Schutz ihrer Aktien. Nehmen wir beispielsweise an, dass Sie ein großes Aktienpaket besitzen, das sich hervorragend geschlagen hat und sie wollen wegen der Steuer noch nicht verkaufen. Vielleicht wollen Sie den Verkauf ins nächste Jahr verschieben, weil Sie dann den Kursgewinn nicht versteuern müssen. Sie könnten dann eine Put Option kaufen, die dann an Wert gewinnt, wenn der Kurs einer Aktie fällt (weil eine Put Option Ihnen das Recht gewährt, Ihre Aktien an den Empfänger der Put Option zu einem vorher festgelegten Kurs zu verkaufen). Wenn also der Aktienkurs fällt, dann mindert der steigende Wert der Put Option einen Teil Ihrer Verluste. Die Verwendung von Put Optionen ermöglicht Ihnen, den Verkauf Ihrer Aktien hinauszuschieben, ohne sich dem Risiko eines fallenden Kurses auszusetzen.