Die Rentenfonds sind vielleicht die besten Anleihenfonds

Im vorigen Finanzportal sprach ich über Anleihen und wie sich unterschiedliche Anleihen voneinander unterscheiden. Bevor Sie sich näher mit Anleihen befassen, sollten Sie dieses Finanzportal unbedingt gelesen haben.
Wenn Anleger Anleihen auswählen, in die sie investieren wollen, werden sie oft in die Irre geführt, weil sie nicht wissen, wie viel Gewinn sie aus einem Anleihenfonds erwarten dürfen. Der erste Fehler ist es, auf die kurzfristige Performance zu achten und davon auszugehen, dass man diese Gewinne auch in Zukunft erzielen kann. Die Kapitalanlage in Rentenfonds auf der Basis der Performance in der Vergangenheit ist besonders verführerisch, wenn die Zinsen gerade gesunken sind, denn fallende Zinsen blasen die Anleihenkurse auf und deshalb auch die Gesamtgewinne von Rentenfonds. Vergessen Sie nicht, dass es eine gleiche Kraft gibt, die allerdings in die gegensätzliche Richtung läuft – die Kurse von Anleihen fallen, wenn die Zinsen steigen.
Verstehen Sie mich nicht falsch: Die Performance der Vergangenheit ist ein wichtiges Thema. Damit diese Zahlen aber eine Bedeutung und einen Sinn erhalten, müssen Sie Rentenfonds miteinander vergleichen, die miteinander vergleichbar sind (beispielsweise mittelfristige Fonds die ausschließlich in hoch verzinsliche Industrieanleihen investieren).

Die Bedeutung und die Gefahren des Ertrags
Auch Rentenfonds berechnen ihren Ertrag, nachdem sie die operativen Kosten abgezogen haben. Wenn Sie eine Fondsgesellschaft anrufen und nach dem augenblicklichen Ertrag eines Fonds fragen, dann sollten Sie auch genau wissen, für welchen Zeitraum der Ertrag gilt.
Wenn Sie Ihre Rentenfonds auf der Basis des angegebenen Ertrags auswählen, dann können Sie fast sicher sein, die falschen Rentenfonds zu kaufen. Die Investmentgesellschaften, die Rentenfonds verkaufen, haben Möglichkeiten der kreativen Buchführung, um den Ertrag eines Fonds besser erscheinen zu lassen. Diese Manipulationen machen die Marketingabteilung der Fondsgesellschaft glücklich, weil höhere Erträge es für die Verkäufer einfacher machen, ihre Rentenfonds an den Mann zu bringen. Vergessen Sie aber nicht, dass solche Ertragsmanipulationen Sie arm machen können. Und hier einige Punkte, auf die Sie achten sollten:

✓Schlechtere Qualität. Es konnte sein, dass Sie kurzfristige Rentenfonds mit anderen vergleichen und dabei feststellen, dass einer einen um 0,5 Prozent besseren Ertrag bringt, und Sie entscheiden, dies sei der bessere. Doch dann stellt sich heraus, dass der Fonds mit dem höheren Ertrag 20 Prozent seines Geldes in Junk Bonds anlegt, während der andere Fonds sein Geld ausschließlich in hochwertige Industrieanleihen anlegt.
✓Längere Laufzeiten. Rentenfonds können ihren Ertrag dadurch anheben, dass Sie die Laufzeit ein wenig verlängern. Wenn ein langfristiger Rentenfonds in Anleihen investiert, die eine durchschnittliche Laufzeit von 17 Jahren haben, während ein anderer Fonds eine durchschnittliche Laufzeit von zwölf Jahren hat, dann ist dies ein klassisches Beispiel dafür, dass man Äpfel mit Birnen vergleicht.
✓Sie erhalten Ihr Geld zurück, ohne dass Sie es merken. Einige Fonds zahlen einen Teil des eingesetzten Kapitals in der Form von Dividenden zurück. Dies erhöht den Ertrag eines Fonds, aber mindert den Gesamtgewinn. Wenn Sie Fonds miteinander vergleichen, dann sollten Sie immer den Gesamtgewinn betrachten (außerdem sollten Sie darauf achten, dass die Fonds vergleichbare Portfolios haben.
✓Der Verzicht auf Auslagen. Einige Rentenfonds, ganz besonders die neueren, verzichten auf einen Teil oder ihre gesamten operativen Kosten, um für kurze Zeit den Ertrag des Fonds zu verbessern. Ja, man kann in einen Fonds investieren, der bezüglich der operativen Kosten ein Sonderangebot macht, doch sollten Sie genau beobachten, wann die Zeit vorbei ist. Rentenfonds beenden diese Zeiten still und heimlich, wenn der Anleihenmarkt eine gute Performance aufweist. Vergessen Sie nicht, dass Sie dann, wenn Sie einen Rentenfonds verkaufen und dieser im Wert gestiegen ist, Sie dafür möglicherweise auch Steuern zahlen müssen.

Sie können einen höheren Ertrag erzielen, wenn Sie in einen Rentenfonds investieren, der längerfristige Anleihen enthält, Anleihen mit niedriger Qualität oder der vielleicht geringere operative Kosten hat. Wenn Sie Anleihen gefunden haben, die Ihnen gefallen, sind die Kosten des Rentenfonds – Verkaufsprovision und jährliche operative Kosten – eine wichtige Überlegung. Versuchen Sie einen Fonds ohne Ausgabeaufschlag zu finden, der geringe operativen Kosten berechnet.
Es gibt Hunderte von Rentenfonds, doch von denen bleiben nicht viel übrig, wenn Sie die mit hohen Kosten (Ausgabeaufschlag und laufende Gebühren), mit schwacher Performance und solche, die von unerfahrenen Managern betrieben werden, abziehen.
Es sollte zwar nicht schwierig sein, einen guten Rentenfonds von einem schlechten Rentenfonds zu unterscheiden, doch vergessen Sie nicht, wie wichtig es ist, die richtigen Kategorien miteinander zu vergleichen. Die Ziele des Rentenfonds und die Namen passen normalerweise in drei unterschiedliche Laufzeiten – kurzfristig, mittelfristig und langfristig.
Je riskanter die Anleihen in einem Rentenfonds sind, umso höher sollte der Ertrag des Fonds sein. Ganz allgemein gesagt, je länger die Laufzeit und je geringer das Kredit-Rating des Emittenten, umso riskanter wird die Anleihe. Ein höherer Ertrag ist der Weg, wie der Rentenmarkt höheres Risiko belohnt.
Investieren Sie in Rentenfonds nur, wenn Sie ausreichend Geld für eine Notsituation beiseitegelegt haben. Wenn Sie Geld für langfristige Zwecke investieren, insbesondere für den Ruhestand, dann benötigen Sie einen Gesamtplan, nach dem Sie Ihr Geld auf verschiedene unterschiedliche Fonds verteilen, zu denen natürlich auch Rentenfonds gehören können.

Seien Sie Vorsichtig bei aktiv gemanagten Fonds
Einige Rentenfonds werden sehr aggressiv gemanagt. Der Manager eines Fonds hat zu einem gewissen Maß die Freiheit, Anleihen zu kaufen und zu traden, von denen er annimmt, sie werden in der Zukunft eine gute Performance haben. Wenn ein Fondsmanager beispielsweise glaubt, dass die Zinsen steigen werden, dann kauft er in der Regel kurzfristige Anleihen und behält einen größeren Teil des Vermögens als Barmittel. Der Fondsmanager könnte mehr in Anleihen mit geringerer Bonität investieren, wenn er glaubt dass die Wirtschaft sich erholen und mehr Unternehmen erfolgreich sein und ihre Kreditwürdigkeit verbessern werden.
Aggressiv gemanagte Fonds sind ein Glücksspiel. Wenn die Zinsen fallen anstatt zu steigen, dann erleidet der Fondsmanager, der in Kurzläufer und Barmittel umgeschichtet hat, eine schlechte Performance. Wenn die Zinsen deshalb zurückgehen, weil die Wirtschaft in eine Rezession fällt, dann werden die Anleihen mit geringerer Bonität unter häufigeren Einbrüchen leiden und die Performance des Fonds noch weiter verschlechtern.
Manche glauben, für die Experten sei es nicht schwierig vorherzusehen, welche Richtung die Zinssätze und die Wirtschaft nehmen würden. In Wirklichkeit sind wirtschaftliche Vorhersagen doch äußerst schwierig, und gerade die so genannten Experten irren sich oft. Nur wenige Manager von Rentenfonds waren in der Lage, besser zu sein als die Strategie des Kaufens und Haltens. William Gross, der den PIMCO-Fonds managt, gelang es, dem Marktdurchschnitt immer um ein wenig voraus zu sein.
Vergessen sie jedoch nicht, dass der Versuch, den Markt zu schlagen, leicht dazu führen kann, dass man selbst Prügel bezieht! Es gibt zahlreiche Beispiele dafür, dass in den letzten Jahren Anleihenfonds schwer auf die Nase gefallen sind, nach dem riskante Unternehmen nach hinten losgingen. Es ist interessant, dass gerade die Fonds, die Ausgabeaufschläge und hohe laufende Gebühren berechnen, gefährdet sind, weil diese Fondsmanager unter größerem Druck stehen, bessere Ergebnisse zu erzielen, um die höheren Gebühren zu rechtfertigen.
Es ist in Ordnung, wenn Sie etwas von dem Geld, das Sie für Rentenfonds vorgesehen haben, in solche Fonds investieren, die bei allen wirtschaftlichen Bedingungen und allen Veränderungen der Zinsen die Nase vorn haben wollen. Doch wenn sich diese Manager irren, dann können Sie auch Geld verlieren. Langfristig werden Sie mit einem effizient gemanagten Fonds die besten Ergebnisse erzielen, die bei einem Investment bleiben und nicht ständig versuchen, den Anleihenmarkt zu prognostizieren. Index-Fonds, die in einen relativ stabilen Korb von Anleihen investieren, sind ebenfalls sehr empfehlenswert.

Hier einige Anleihenfonds (Europa), die in den letzten Jahren recht ordentlich abschnitten:
•Obliflex N European Currency Unit acc.
•SBC Bond Selection SEU
•UBS (Lux) Bond Invest XEU
•D1T-EUROZINS
•NB Eurorent DIT
•Coutts GF-EuroCurrencv Income
•Credit Suisse BF (Lux)-ECU B
•Victoria-Eurorent
•SBC Bond Portf.-XEU B
•EUFIRENT/B
•Vontobel Fund-EC Currencies Bond B
•Eurorenta
•SALB Europa

Die besten Geldmarktfonds
Wie ich schon in diesem Finanzportal erklärte, sind Geldmarktfonds eine sichere Sache, und sie bringen mehr Ertrag als die Sparkonten bei der Bank oder der Sparkasse. In Geldmarktfonds sind festverzinsliche Anleihen mit einer Laufzeit bzw. Restlaufzeit bis zu 12 Monaten enthalten. Aus Gründen des Anlegerschutzes werden in diesen Fonds nur solche Papiere zugelassen, die von inländischen und bestimmten ausländischen Gebietskörperschaften des öffentlichen Rechts emittiert wurden, von Unternehmen, deren Papiere an inländischen und ausländischen Börsen zum amtlichen Handel zugelassen sind oder deren Eigenkapital mindestens 10 Mio. € beträgt. Bei Unternehmen, die keine amtlich notierten Wertpapiere emittiert haben, ist das Anlagevolumen auf 5 % des Sondervermögens begrenzt. Diese Grenze reduziert sich auf 1 %, wenn das Eigenkapital dieser Unternehmen weniger als 50 Mio. € beträgt. Insgesamt dürfen auf Geldmarktpapiere nicht amtlich notierter Unternehmen nicht mehr als 15 % des Sondervermögens entfallen.
Der hauptsächlichste Grund für die Kapitalanlage in Geldmarktfonds anstatt auf Sparkonten ist der höhere Ertrag. Innerhalb einer bestimmten Kategorie der Geldmarktfonds (Schatzanweisungen, Kommunalobligationen usw.) investieren die Manager der Geldmarktfonds grundsätzlich in die gleichen Papiere. Der Markt für diese Titel ist ziemlich effizient, und deshalb können die besten Manager gegenüber ihren Konkurrenten gerade einmal einen Vorsprung von 0,1 Prozent erzielen.
Wählen Sie einen Geldmarktfonds aus, der seine Kosten gut unter Kontrolle hat. Die operativen Kosten, die der Fonds von den Gewinnen abzieht, bevor sie als Dividenden ausgezahlt werden, sind entscheidend für den Gewinn der Anleger.
Es gibt keinen Grund, Auslagen von mehr als 0,5 % zu dulden. Einige Top-Fonds verlangen 0,25 % oder weniger. Geringe Kosten sind das, was einen Fonds für Anleger attraktiv macht.